热度持续升温，新兴成分加速渗透。抗衰是关注度第二大的 护肤品功效，2021年中国抗衰市场规模达820亿，其中高端/大众抗衰市 场规模分别为549/271亿元。2021年国内抗衰市场CR5/CR10分别达到 34.4%/46.3%，国外大牌主导。随着科学护肤和功效护肤理念不断深化， 分龄、分肌、分区需求孕育新的细分市场。从抗衰原理上，分为抗氧化、 抗糖基化、刺激胶原蛋白再生、补水保湿四类；从品类上，以面部精华、 面霜、眼霜，日常面膜类和防晒类为主；从成分上，透明质酸、视黄醇、 胜肽、玻色因关注度领先，新兴成分烟酰胺、富勒烯、虾青素、蓝铜胜 肽等取得快速发展。国外大牌多定位高端市场，国内品牌以原料/营销差 异化、性价比、细分战略开辟抗衰市场。

1 掘金功效护肤时代——抗衰篇 ............................................ 1

1.1 抗衰市场：热度持续升温，高端品牌主导 .............................. 1

1.2 需求趋势：需求年轻化，功效和成分关注度提高 ........................ 3

1.3 成分分类：抗衰机制多样化，原料品种丰富 ............................ 5

1.4 国外大牌：科技为基，成分为魂，成就经典单品 ........................ 7

1.5 国内动向：国货品牌积极拓展抗衰线，珀莱雅率先破圈 .................. 10

2 化妆品行业跟踪 ....................................................... 15

2.1 化妆品行业数据跟踪 ............................................... 15

2.2 化妆品板块行情回顾 ............................................... 17

2.3 化妆品行业重点公司公告 ........................................... 18

2.4 化妆品行业动态 ................................................... 19

3 免税行业跟踪 ......................................................... 20

3.1 免税行业数据跟踪 ................................................. 20

3.2 免税板块行情回顾 ................................................. 22

3.3 免税行业重点公司公告 ............................................. 23

3.4 免税行业动态 ..................................................... 23

4 培育钻行业跟踪 ....................................................... 24

4.1 培育钻行业数据跟踪 ............................................... 24

4.2 培育钻板块行情回顾 ............................................... 28

4.3 培育钻行业重点公司公告 ........................................... 29

4.4 培育钻行业动态 ................................................... 29

5 风险提示 ............................................................ 30