2022 年GLP-1 市场规模超过200 亿美元，在降糖与减重两大领域不断挖潜。GLP-1 受体激动剂在降糖与减肥 两大领域均有广大的应用场景和临床价值，市场前景广阔。伴随着重磅产品陆续推出以及在减肥适应症上的拓 展，GLP-1 市场规模迅速扩容。根据Bloomberg 披露，2022 年全球主流GLP-1 产品销售总额已超过200 亿美 元，其中诺和诺德的利拉鲁肽Victoza（T2D）和Saxenda（Obesity）分别实现销售额17.25 亿美元、14.95 亿美元，司美格鲁肽Ozempic（T2D）、Rybelsus（T2D）、Wegovy（Obesity）分别实现销售额83.65 亿美元、 15.82 亿美元、8.66 亿美元；礼来的度拉糖肽Trulicity（T2D）和替尔泊肽Mounjaro（T2D）分别实现销售额 74.4 亿美元、4.83 亿美元。

一、前言 ............................................................................................................................. 5

二、GLP-1 市场发展回顾 ................................................................................................... 5

（一）GLP-1 市场规模迅速扩容，降糖与减肥领域不断挖潜 .................................... 5

（二）诺和诺德：司美格鲁肽成为GLP-1 王者，销售快速攀升至百亿美元 ............. 8

（三）礼来：替尔泊肽强势崛起，减肥适应症上市已提交滚动申请 ........................ 10

三、减肥药市场潜力巨大，GLP-1 展现出多重临床优势 .................................................. 13

（一）减肥药市场存在较大未满足需求，市场前景广阔 .......................................... 13

（二）潜在重磅减肥药 ............................................................................................. 15

四、海外多靶点GLP-1 研发为主流趋势，国内即将迎来收获期 ...................................... 17

五、投资建议 .................................................................................................................... 22

六、风险提示 .................................................................................................................... 23