2019 年第四季度乘用车销量降幅收窄，商用车小幅增长，预计乘用车、卡车与产业链公司2019Q4 业绩整体较2019Q3 将有所改善，客车同比销量下滑加之补贴退坡，预计2019Q4 业绩整体将表现不佳，我们预计广汽集团、长城汽车、长安汽车、中国重汽、星宇股份、宁波华翔、万里扬、继峰股份、保隆科技、伯特利、宁波高发等公司2019Q4 业绩有望实现较快增长。新冠肺炎导致汽车行业短期产销量承压，预计2020Q1 整车及零部件业绩承压；刺激汽车消费政策有望出台，中长期持续看好汽车行业触底反弹大趋势，建议关注乘用车及零部件、特斯拉产业链等投资机会，重点推荐长安汽车、华域汽车、拓普集团、继峰股份等。《智能汽车创新发展战略》出台有望推动智能汽车技术和产业高速发展，重点推荐保隆科技、伯特利、华域汽车，关注均胜电子、德赛西威。