4/16-4/29 两周各类酒店ADR 走升使RevPAR 有所表现，龙头中长期成长可期。2023 年4/16-4/29 两周各档次酒店同比均持续恢复且ADR 走升，其中奢华酒店和经济型酒店恢复弹性较好，且经济型酒店RevPAR 于4/22-4/29 周创2023 年新高。伴随着商旅出行等消费场景持续恢复以及各地促销费政策的持续发力，我们看好酒店服务消费持续复苏潜力。中长期来看，伴随规模企稳+结构升级，连锁酒店仍有广阔空间，据欧睿数据，到2026 年中国酒店业市场规模将达10518 亿元（2020-26 年CAGR 为25%）。疫情之下酒店龙头逆势加速扩张，快速卡位市场，竞争优势显著。酒店板块推荐首旅酒店、锦江酒店，建议关注君亭酒店、华住集团-S。

1. 2023 年4/16-4/29 两周奢华酒店和经济型酒店恢复弹性领先 ......................................................... 4
1.1. 奢华酒店：RevPAR 走升，恢复弹性优于其他类型酒店 ...................................................... 4
1.2. 经济型酒店：RevPAR 强势走升，恢复弹性优于中高端和头部酒店集团 .......................... 5
1.3. 头部酒店集团：RevPAR 震荡，OCC 下滑但ADR 走升 ...................................................... 7
1.4. 中高端酒店： RevPAR 震荡，表现稍逊于其他类型酒店 .................................................... 8
2. 投资建议 .............................................................................................................................................. 9
3. 风险提示 .............................................................................................................................................. 9