截至北京时间11月25日开盘，国际原油期货价格四日连涨，升至8个月以来的最高位。

　　11月25日晚，因美国能源署（EIA）发布报告，截至11月20日当周的原油库存较上周减少约80万桶，原油价格上涨继续得到支撑。11月26日零时许，WTI原油2021年1月期货价格在45.5美元/桶左右徘徊，较前一交易日上涨1.3%；布伦特原油2021年1月期货价格约报48.4美元/桶，较前一交易日上涨1.13%，为3月6日以来最高点。本月内，WTI原油期货和布伦特原油期货均较11月初上涨约24%。

　　供给方面，市场预测“OPEC+"减产计划将持续。“OPEC+"即将于11月30日和12月1日召开会议，探讨2021年减产的策略方向，原因是新冠病例再度上升影响需求反弹。高盛预计，“OPEC+"将把1月份增产计划推迟3个月以支撑市场复苏，如果产量控制计划延期，布伦特原油在2021年第一季度均价预计将为47美元/桶。

　　此外，原油生产大国沙特供应受到影响。据央视新闻11月25日报道，当地时间11月23日，沙特阿美一处石油设施遭遇也门胡塞武装袭击，该设施位于沙特西部最大的城市吉达城北，每天向外输送超过12万桶石油产品，是沙特西北最大的储配油基地之一。

　　尽管沙特能源部强调，袭击造成的火灾在短时间内被扑灭，没有对沙特西部的能源供应造成影响，但2019年9月沙特东部石油设施遇袭后，整个国家的原油产量曾在短时间之内减半。

　　原油需求方面，近期，三种新冠疫苗公布了研发进展，提振了市场对需求复苏的希望。制药公司阿斯利康11月23日宣布其新冠疫苗有效性最高可达90%；11月下旬以来，辉瑞和Moderna公司各自公布了其研制的新冠疫苗有效性达95%和94%的消息，一定程度上缓解了市场对于能源需求下滑的担忧。（详见财新网报道《大流行手记|11月23日：Moderna新冠疫苗每剂可低于25美元 澳大利亚疫情缓解》 ）

　　另外，拜登将平稳接任美国总统的消息提振美股上涨，也为石油价格提供了支撑。美国当地时间11月23日，美国有线电视新闻网报道，美国总务管理局已经通知拜登团队，政府过渡程序已经得到批准，受此预期影响，美股道琼斯指数史上首次迈过3万点大关，推动石油期货市场上涨。

　　年初以来，因新冠疫情蔓延全球，原油求迅速萎缩，国际油价震荡剧烈。3月6日，以沙特和俄罗斯为首的减产谈判破裂，沙特阿美率先降价增产，国际油价断崖式下跌，一度跌破30美元/桶；4月20日，美国WTI原油期货还曾跌至负37.63美元/桶。（详见财新周刊报道《负油价冲击波》）

　　5月之后，随着主要产油国开始执行减产计划，国际油价缓慢复苏，6月重回40美元/桶关口。到10月底，因全球疫情反复，欧洲地区再度封锁，原油需求下滑，国际油价再次跌破40美元/桶，跌至今年6月以来的最低点。