建材行业碳达峰的指导意见出台。10 月国务院印发《2030 年前碳达 峰行动方案》，涉及到建材行业碳达峰的指导意见包括：加强产能置换 监管，加快低效产能退出。推动水泥错峰生产常态化。因地制宜利用 风能、太阳能等可再生能源，逐步提高电力、天然气应用比重。鼓励 建材企业使用粉煤灰、工业废渣、尾矿渣等作为原料或水泥混合材。 加快推进绿色建材产品认证和应用推广，加强新型胶凝材料、低碳混 凝土、木竹建材等低碳建材产品研发应用。推广节能技术设备，开展 能源管理体系建设，实现节能增效。

一、建材行业景气度承压 .................................................................................................................................................. 1

（一）建材行业肩负“大国基石”的重要职责 ............................................................................................................................. 1

（二）建材行业十四五展望：宜业尚品、造福人类 ................................................................................................................ 1

（三）建材行业碳达峰、碳中和路径 ........................................................................................................................................ 2

（四）能耗双控下出现供不应求局面 ........................................................................................................................................ 3

（五）行业景气度承压 ................................................................................................................................................................ 4

二、建材行业处于成熟期 .................................................................................................................................................. 6

（一）传统建材行业处于成熟期 ................................................................................................................................................ 6

（二）行业驱动因素 .................................................................................................................................................................... 7

三、行业面临的问题及建议 .............................................................................................................................................. 7

（一）现存问题 ............................................................................................................................................................................ 7

（二）建议及对策 ........................................................................................................................................................................ 7

四、建材行业在资本市场中的发展状况........................................................................................................................... 7

（一）建材行业总市值占比较低 ................................................................................................................................................ 7

（二）建材行业估值相对低估 .................................................................................................................................................... 8

（三）财务分析：净利增速放缓，杠杆率较低，货币资金增长 ............................................................................................ 8

五、投资建议 .................................................................................................................................................................... 10

六、风险提示 .................................................................................................................................................................... 11

图 表 目 录 ...................................................................................................................................................................... 12