重资产的垃圾发电核心关注产能释放，由于该行业产能利用率一直较高（背后反映的垃圾焚烧发电的是供不应求），因此产能新增节奏类似收入增速节奏，2020-2021 年是行业产能集中投运的2 年。2020 年新投产能增速位于9.2%-46.2%，最快的是瀚蓝环境（+46.2%），较慢的是伟明环保（+9.2%）；预计2021 年新投商运产能位于16.7%-55.8%，其中最快的是伟明环保（+55.8%），较慢的是旺能环境（+16.7%）。

板块公司收入利润大多超预期高增 ............................................................................................... 3
板块公司吨上网继续提升，厂用电率继续降低 ............................................................................. 5
2020-2021 年是垃圾发电行业产能集中释放期 ............................................................................. 5
本周推荐组合 ............................................................................................................................... 6