本篇作为植发深度二，我们从植发行业过去20 年注册企业数量（尤其2016 年以后），分析中小单体植发是否有加速涌入情况；以及从准入门槛、医护培训、单店盈利、投资回收等多个方面，进行跨消费医疗赛道对比（眼科/牙科/医美/辅助生殖），供投资人对植发龙头未来扩店发展及估值提供参考。

1. 多种消费医疗业态对比，植发龙头格局将走向何方？ ............................................. 6
1.1. 存量脱发率提升+每年新增人口补给，国内植发潜力大已成共识 ...................... 6
1.2. 企业注册数：新增植发2016 年起入场，小店2018 年起逐步增多 ................... 7
1.3. 植发参与主体：公立&单体占比预计下滑，连锁&医美机构占比提升 ................ 9
1.4. 跨消费医疗赛道对比，探讨植发模式与趋势..................................................13
1.4.1. 横向对比眼科/牙科/医美，植发模式特点：低门槛、重营销、回收快.......13
1.4.2. 不同消费医疗对植发借鉴：展店&下沉为共同点，品牌&复购为方向 .......16
2. 四大植发龙头对比，推演连锁型植发市场竞争格局 ...............................................19
2.1. 股权穿透：雍禾碧莲盛引入资本加速布局，大麦医生专业发力技术 ................20
2.1.1. 知往鉴今：植发技术迭代驱动行业普及，四大龙头引领技术发展............20
2.1.2. 四大龙头仍处发展关键期，资本入局加速门店+品牌+团队建设...............22
2.2. 品牌建设：营销投放初期建立品牌，技术提升方能行稳致远 ..........................24
2.3. 技术对比：历经二十载进步曲率基本停滞，龙头植发技术各有千秋 ................26
2.3.1. 雍禾医疗：持续研发投入、自研多项技术 .............................................27
2.3.2. 碧莲盛：多次参加植发知名会议，坚持技术驱动路径 ............................28
2.3.3. 大麦植发：专注于微针植发，“用爱发电”，以科技解决头等大事............29
2.3.4. 新生医疗：打造“全方位毛发养护管理体系”，3D 植发技术领先............30
2.4. 医生履历及植发价格可查，提升行业透明度..................................................31
2.4.1. 医生资源为宣传核心，碧莲盛履历可查提升行业透明度 .........................31
2.4.2. 服务质量为关注重点，植发协议面面俱到 .............................................33
2.4.3. 龙头同技术价格接近，价格战远期或可能发生，降低获客成本为王道 .....34
2.4.4. 发力养发贡献第二增长极，为降获客成本的最优选项 ............................35
3. 行业空间：龙头门店加速下沉，中期植发市场375 亿元 ........................................37
3.1. 门店布局：当下密度低、布局广，未来龙头全国加速下沉..............................37
3.2. 规模测算：米诺地尔消费者二阶转化计算，中期植发市场375 亿元................38
4. 投资建议：重点关注雍禾IPO，看好四大植发龙头发展.........................................41
5. 风险提示 ...........................................................................................................41