出口增速快速回落，疫情给部分地区生产带来干扰，产业链受 阻迹象显现。一方面，受去年同期高基数作用影响。另一方 面，疫情和防控政策给我国部分地区的生产带来一定干扰，产 业链部分受到影响。美国、欧洲制造业PMI 高位持续回落，英 国、美国加息进程下，经济热度已经有所“降温”。美国制造 业依然处于补库存阶段，新增订单和存货同比仍处于高位，海 外需求对我国出口的支撑延续，但边际转弱。

事件 ....................................................................................................................................... 3

1 出口回落，高基数和疫情多重因素共同作用 ............................................................... 3

2 进口增速承压，能源类价格仍有支撑 ........................................................................... 5

3 风险提示 ........................................................................................................................... 6