碳中和发展浪潮已起，把握时代进程机遇期。气候变化引起国内外对碳控排的关注，我国提出“2030 年实现碳达峰，2060 年争取实现碳中和”时间表引领绿色低碳发展，而由于我国碳排放量大且实现碳中和时间周期短，预计政策力度有望超预期。随着国家严格控制碳排放，政策力度和投入不断加大，将为绿色低碳产业发展带来新的增量空间，节能环保、清洁能源、碳市场交易等产业迎来发展机遇期。

1.碳中和发展浪潮已起，把握时代进程机遇期 .................................................... - 7 -

1.1.我国开启碳中和进程，政策大力推进驱动碳中和落地 .................................. - 7 -

1.2.环保公用视角下的碳控排路径：能源结构转型与碳吸收 ............................. - 11 -

1.3.碳排放交易市场优化配置碳排放权，助力碳中和发展 ................................ - 15 -

2.环保行业：开辟新空间，紧抓四条投资主线把握碳中和浪潮机遇 ................. - 20 -

2.1 复盘：环保行业上半年表现略好于大盘，业绩显著回升 ............................. - 21 -

2.2.供给侧低碳化：节能降耗必然趋势，低碳技术和设备放量可期 .................. - 23 -

2.3.消费端电气化：新能源环卫车渗透率提升，降低交通领域碳排放 .............. - 28 -

2.4.碳交易基础设施端：碳核算监测先行，CEMS 与碳核查服务前景向好 ...... - 31 -

2.5.碳交易引发CCER 收益：垃圾焚烧再添新催化，林业碳汇亦有可为 ......... - 33 -

3.能源结构低碳化转型，清洁能源行业迎发展良机 ........................................... - 37 -

3.1.复盘：公用板块上半年表现好于大盘，清洁能源发电板块业绩向好 .......... - 37 -

3.2.风电&光伏：风光无限好，豪迈从今始 ....................................................... - 39 -

3.3.燃气：双碳目标下能源转型的重要抓手 ...................................................... - 45 -

4.投资建议：给予行业“增持”评级 .................................................................... - 47 -

风险提示 ............................................................................................................ - 47 -