细胞基因治疗黄金时代来临，行业进入“快车道”。从需求端看，“一次治疗、终身痊愈”，CGT 疗法有望实现从根源上治疗疾病，是癌症
和遗传病治疗的新领域，也是目前生物医药领域最具前景的发展方向；从政策端看，2016 年，美国Juno Therapeutics 的CAR015 临床2 期试验出现三个病例死亡，以及中国魏则西接受未经监管审批的免疫疗法之后去世，中美都相继发布CGT 疗法相关政策，更加清晰的监管规定以及行业质量标准规范推动CGT 行业的繁荣；从发展历程看，CGT 疗法逐步从基础科学研究转化到工业应用，得到市场的广泛认可和重视。

1、 细胞基因治疗黄金时代来临，行业进入“快车道” .................................................................................................... 5
2、 研发高热情，资本强助力，CGT 成为“吸金重地” .................................................................................................. 8
3、 CDMO 服务覆盖CGT 研发生产全流程，有望率先受益，重点关注具备规模化载体生产的外包企业 ................. 10
4、 三足鼎立，中国CGT 外包三剑客抢占先机 ......................................................................................................... 14
4.1、 药明康德：全球布局细胞基因治疗一体化CTDMO 平台，跻身第一梯队 ..................................................... 15
4.2、 博腾股份：加速构建一体化细胞基因治疗技术平台，潜力十足 .................................................................... 16
4.3、 康龙化成：通过收并购海外企业进入细胞基因治疗赛道，快速追赶 ............................................................. 17
5、 行业评级及投资策略 ............................................................................................................................................ 18
6、 风险提示 .............................................................................................................................................................. 18