我们认为，《民促法实施条例》的落地将极大的扫除民办高教政策上的不确定性，对于估值的最大的压制因素将消除，估值有望得到修复。长期看，国家现阶段教育工作的重心在于保证和促进义务教育阶段的教育公平，同时加快职业教育发展以避免产业空心化，因此我们预计未来政策将不会对于民办高教做出过多的限制，而对于民办高教的另一重要组成部分高职高专采取鼓励政策。现阶段的民办高教面临的政策风险较小，且业绩增长确定性强，估值性价比高，投资价值值得关注。

一、专题：静待政策落地，民办高教有望迎来估值修复 ..................................................... 4
（一）《民促法》修订历程：民办高教在规范中获得认可 ........................................... 4
（二）关注公司并购能力和区位优势 ............................................................................. 6
二、上两周市场表现回顾 ......................................................................................................... 8
（一）A 股教育公司市场表现 ......................................................................................... 8
（二）港股教育公司市场表现 ......................................................................................... 9
（三）美股教育公司市场表现 ....................................................................................... 10
三、教育行业新闻和公司公告 ............................................................................................... 12
（一）教育行业新闻 ....................................................................................................... 12
（二）公司公告 ............................................................................................................... 12
四、重点公司估值 ................................................................................................................... 13
五、风险提示 ........................................................................................................................... 14