稳健的交易行为模式中，蕴藏有稳健的alpha 源。循着这一研究理念，我们陆续提出了一系列基于交易行为的选股因子，受到量化投资同行的认可。其中：理想反转因子的交易行为逻辑是，A 股反转之力的微观来源是大单成交，通过每日平均单笔成交金额的大小，可以切割出反转属性最强的交易日；聪明钱因子的交易行为逻辑是，从分钟行情数据的价量信息中，可以识别出机构参与交易的多寡，进而构造出跟踪聪明钱的因子；APM 因子的交易行为逻辑是，在日内的不同时段，交易者的行为模式不同，反转强度也相应有所不同；理想振幅因子的交易行为逻辑是，基于股价维度可以对振幅进行切割，不同价态下振幅因子所蕴含的信息存在结构性差异。我们将上述因子汇总在一起，做定期的跟踪，以及时监控交易行为类因子的动态表现。

1、 Barra 风格因子表现跟踪 .......................................................................................................................................................... 3
2、 开源交易行为因子概述 ............................................................................................................................................................ 3
3、 开源交易行为因子的绩效回顾 ................................................................................................................................................ 3
3.1、 理想反转因子5 月份多空对冲收益为-0.14% .............................................................................................................. 3
3.2、 聪明钱因子5 月份多空对冲收益为-0.46% .................................................................................................................. 4
3.3、 APM 因子5 月份多空对冲收益为0.58% ..................................................................................................................... 5
3.4、 理想振幅因子5 月份多空对冲收益为-2.02% .............................................................................................................. 6
4、 开源交易行为合成因子的绩效回顾 ........................................................................................................................................ 6
5、 交易行为因子的构造方法 ........................................................................................................................................................ 8
5.1、 理想反转因子的构造方法 ............................................................................................................................................. 8
5.2、 聪明钱因子的构造方法 ................................................................................................................................................. 8
5.3、 APM 因子的构造方法 .................................................................................................................................................... 8
5.4、 理想振幅因子的构造方法 ............................................................................................................................................. 9
6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 9