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珠宝首饰行业:从量价角度解读3月社零数据
根据中国珠宝玉石首饰行业协会,2021 年我国黄金产品终端销售占金银珠宝总销售的约60%,而黄金主流以成本加成法定价,故可将销售额的增长大致进行量价拆分。1-2 月金银珠宝零售额同增5.9%,上海金交所95 黄金均价同增10%,推算销量同降3.8%,主要因为去年同期为高基数(22年1-2 月零售额同增19.5%),而今年终端市场直至1 月中旬才逐步恢复;3 月零售额低基数下同增37.4%,金价增8%,推算销量增27.4%。