卫浴文明源远流长，北美、欧洲、亚太三大品牌群成型。古代卫浴文明发源于中国先秦时期，而现代卫生洁具制造业起源于美、德等国家，时间可追溯至19 世纪中期。发展至今，全球已形成了三大知名卫生洁具品牌群，即以科勒(Kohler)和摩恩(Moen)为代表的美国品牌；以杜拉维特（Duravit）、高仪(Grohe)、乐家(Roca)和汉斯格雅(Hansgrohe)为代表的欧洲品牌；以东陶(TOTO)、伊奈（INAX）、惠达和箭牌等为代表的亚洲品牌。

一、卫浴文明源远流长，全球已形成三大卫生洁具品牌群 ........................................................................................... 6

（一）古代卫浴文明发源于中国，近代卫浴文明兴盛于欧洲 ..................................................................................... 6

1、中国卫浴文化一脉相承，行业已步入良性发展阶段 ........................................................................................... 6

2、近代卫浴文明兴盛于欧洲，卫生洁具增添多样属性 ........................................................................................... 7

3、全球卫浴行业形成三大品牌集群，展现五大发展趋势 ....................................................................................... 8

（二）产业链条关系日趋紧扣，生产环节向亚洲转移 ................................................................................................. 8

1、卫浴行业产业关联度日益紧密，链条关系日趋紧扣 ........................................................................................... 8

2、国际品牌专注研发设计及品牌营销，生产制造向亚洲转移 ............................................................................. 10

二、欧美卫浴市场成熟且格局稳固，亚太区日本领先带动整体卫浴势头向好 .......................................................... 10

（一）欧洲市场：历史悠久，经验丰富，强强联合抢占市场 ................................................................................... 10

（二）北美市场：科勒势头强劲，美国消费市场空间巨大 ....................................................................................... 12

（三）亚太市场：日本卫浴行业集中程度高，整装卫浴普及广 ............................................................................... 13

1、东陶、骊住，松下三分天下，日本卫浴行业高度集中 ..................................................................................... 13

2、整装卫浴覆盖广，需求不断增加 ......................................................................................................................... 14

三、中国卫浴市场：本土品牌势头强劲，龙头企业有望受益行业洗牌 ................................................................... 16

（一）市场规模：市场规模快速扩张，智能卫浴蓄势待发 ....................................................................................... 16

1、需求端：中国已成为全球主要的卫生洁具消费国 ............................................................................................. 16

2、供给端：中国已成为世界主要的卫生洁具生产国 ............................................................................................. 19

（二）竞争格局： 外资品牌占据中高端市场，集中度尚有提升空间 ..................................................................... 27

（三）发展趋势：行业洗牌将持续，业内领先企业有望享受发展红利 ................................................................... 28

四、风险提示 ........................................................................................................................................................................... 29