电池是消费电子重要模组，钴酸锂+软包是手机电脑等主流消费电子产品 的电池标配方案。2020 年消费锂离子电池出货量在锂电行业占比32.8%， 仅次于动力电池。消费电池安全壁垒高，随着电池容量升级和快充等技术 迭代，电池在智能手机和穿戴等产品成本端占比逐年提高。未来电芯升级 方向包括叠片工艺、采用硅碳负极材料、提高正极材料充电截止电压等。

1、电池是消费电子必备模组，电芯是电池核心...................................................- 4 -

1.1、电池是消费电子重要模组，消费锂电多用钴酸锂+软包.........................- 4 -

1.2、消费电池成本占比高+重要性强，安全壁垒是行业核心壁垒.................- 6 -

1.3、电芯是电池核心，能量密度升级多方案并举............................................- 9 -

2、消费电池国产替代势在必行，PACK 电芯一体化创造良机......................... - 11 -

2.1、笔电PACK 国内企业份额较低，电芯国产化程度较低......................... - 11 -

2.2、笔电PACK 国产厂商份额快速提升，折叠机和穿戴打开PACK 空间.- 15 -

2.3、PACK 电芯一体化创造良机，电芯国产替代势在必行..........................- 17 -

3、国内消费电池公司梳理....................................................................................- 21 -

3.1、欣旺达（锂威） .........................................................................................- 21 -

3.2、珠海冠宇.....................................................................................................- 24 -

3.3、德赛电池.....................................................................................................- 27 -

3.4、紫建电子（拟上市） .................................................................................- 29 -

4、风险提示............................................................................................................- 31 -