5G 布局提速，基站储能电池需求超161GWh，其中2020 年需求14.4GWh。近日，中央政治局以及工信部先后召开会议，会议明确表示加快5G 建设进度，推进5G 复工复产，三大运营商也相继表态加大5G 基站建设力度。表明国家推进5G 建设决心，在顶层协调部署下，预计今年5G 基站建设将超预期，实现68 万个5G 基站建设，2025 年完成760 万个基站建设。由于5G 使用了更大规模的阵列天线、更高的带宽，单站满载功率接近3800W，是4G 基站功耗的3.5 倍，考虑机房其他设备的能耗，我们认为5G 基站能耗将达到5300W，以4 小时备用时间计算，单个基站后备电源容量需要21.2KWh，而单个4G 基站备用电源典型值为11.2GWh。由此我们预计2020-2022 年基站备用电源需求容量分别为14.4GWh、21.2GWh 和27.56GWh，到2025 年累计备用电源需求容量达到161GWh。

5G 布局提速，基站储能电池需求超161GWh ................................................ 4

三大运营商齐发力，5G 基站建设进度或超预期 ................................................................. 4

5G 基站高功耗促使备用电源扩容 ....................................................................................... 5

5G 基站储能电池总需求高达161GWh，其中2020 年新增14.4GWh ................................ 6

铁锂基站储能元年，替代趋势明确 ................................................................. 7

通信基站备用电源：铅酸落幕，铁锂登场 .......................................................................... 7

铁塔停止采购铅酸电池，铁锂渗透加速 ............................................................................ 11

中国移动率先开启铁锂电池招标，联通电信有望跟进....................................................... 12

从动力到基站，铁锂的未来是星辰大海 ........................................................ 13

投资建议：全面配置磷酸铁锂中游材料和电池环节 ...................................... 14

风险提示 ...................................................................................................... 14