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美国债务可持续性问题探讨——新时代的底层逻辑系列专题
近年来,美国主权债务持续增长,美国国债余额屡创新高且尚未看到逆转迹象,美国债务可持续性问题,甚至美元信任风险浮出水面。美国债务持续高增的背后本质是一个始于原始赤字的三角恶性循环,为控制该循环风险,减赤控债较为科学但对美国而言难行。凭借美元地位优势和诸多约束,短期内让“雪球”一直滚动下去可能性更高,但不可避免会有诸多外溢效应,包括利率上下两难、通胀韧性风险、美元信任风险等。