我们认为新冠疫情之“危”在于供给侧的休克和需求侧可能的收缩。由于 一季度大部分需要进行现场实施和交付的订单都无法顺利进行，验收时间 也相应延后，造成一季度计算机行业上市公司收入同比大幅下降。新冠疫 情之“机”在于新需求的产生和加速增长。2B 线上迁移的载体更多是依靠 云来进行，此次疫情或将加快 B 端的线上迁移，加快企业云化进程。病毒 冲击不改长期产业趋势。信息化、数字化在企业降本增效、增强竞争力的 过程中将越来越重要，长期看产业发展底层逻辑不受新冠疫情动摇。

核心观点..4

短期看，关注供给端韧性......5

短期投资策略：把握新需求，布局新机遇....7

云计算底层............7

互联网医疗............8

云办公.....8

中期看，关注需求端景气度. 10

中期投资策略：用微观高景气对冲宏观不确定......... 10

医疗 IT .. 10

证券 IT .. 11

银行 IT .. 11

信息安全 ............. 13

长期看，关注产业趋势........ 14

长期投资策略：布局产业趋势明确的龙头标的......... 14

云计算应用.......... 14

5G 应用. 15

国产 IT底层崛起.. 15

重点推荐标的....... 17

风险提示....... 18