3 月9 日硅谷银行SVB（美国第16 大银行）宣布折价卖资产并股票融资， 引发股市动荡。3 月10 日SVB 被美国存款保险机构FDIC 接管， 3 月12 日Signature Bank 被监管机构关闭、第一共和银行暂停资金电汇业务，流 动性风险发酵。美财政部、美联储、FDIC 快速采取行动，全额补偿SVB 所 有存款，并对所有符合条件的存款机构提供额外资金保障，解除金融市场流 动性危机。但加息背景下，金融机构资负期限错配问题仍未解决，预计后续 经营层面仍有承压。本文通过多视角梳理美国金融机构风险情况：大型银行 风险可控，中小银行风险有反复；投资银行、股权投资公司、信托公司的金 融资产波动加大，金融机构整体经营承压。

引言：从硅谷银行破产看美国金融风险演绎 ................................................................................................................. 3

事件回溯：硅谷银行发生了什么？ ............................................................................................................................... 4

序章：货币宽松与科技热潮下“过剩的流动性” .................................................................................................. 4

高潮：“硅谷信仰”打破，加息点燃导火索 ........................................................................................................... 6

演绎：“多米诺效应”开启，推动风波迭起 ........................................................................................................... 8

风险扫描：哪些金融机构有潜在风险？ ........................................................................................................................ 9

银行：关注中小银行潜在压力 ............................................................................................................................... 9

Silvergate 与Signature：加密货币业务隐忧 ............................................................................................... 14

第一共和银行：关注期限错配情况 .............................................................................................................. 15

Western Alliance：关注科创企业风险演绎 ................................................................................................. 17

非银：投资风险敞口承压，资产负债错配隐忧.................................................................................................... 18

嘉信理财：MBS 录得大额浮亏，资负错配风险犹存 ................................................................................... 18

黑石：私募退出压力可控，注册基金流动性风险仍需关注 .......................................................................... 22

高盛+摩根士丹利：全能型投行风险相对较小 ............................................................................................. 24

北方信托：轻资产业务主导，投资风险敞口相对低 ..................................................................................... 27

展望：流动性危机解除，关注中小银行经营压力 ................................................................................................ 28

风险提示.............................................................................................................................................................. 28