落地场景 50+，专利申请数冠绝全球。蚂蚁链 2017~2019 年连续 3 年全球 专利申请数均为第 1 名；诞生 5 年来取得了 50+真实应用落地场景，日“上 链量”超过 1 亿次，业已走向商用，定价从千元到 50 万元不等；蚂蚁链还 发布了与阿里芯片公司平头哥合作的区块链一体机，并称其为全球首款针对 区块链智能合约的定制化硬件处理器，能为区块链节点提供高性能、强隐私、 高安全保障，预计其可节省 90%以上的部署时间、提升交易速度 30%、降 低共识延迟 40%、加速密码运算 5-10 倍。另外，与蚂蚁链相关的至少 4 项区块链信息服务已经通过网信办备案。

一、背景..........3

（一）蚂蚁集团简史 ...........3

1、依托支付宝，为解决信任问题而生.....3

2、金融与科技服务“万亿”巨头 ...........3

（二）区块链是什么？ ........4

二、蚂蚁为什么选择区块链？.....4

（一）初心：“信任机器”属性符合阿里初衷..4

（二）需求：数字经济生产关系需要重构，区块链性质使其可以成为引擎..........5

（三）竞争格局：Facebook、Visa 等国际巨头重视区块链，区块链成竞争高地...5

（四）监管：“10.24”政治局集体学习后，发展区块链上升为国家战略 .5

（五）估值：其他金融业务受到严格监管，区块链技术属性强..5

三、蚂蚁链发展史.........6

（一）第一阶段（2015~2017 年）：酝酿、试水，招兵买马 .....6

（二）第二阶段（2018~2019 年）：开放平台，驶入主航道 .....6

（三）第三阶段（2020 年）：加速推进商用、升级品牌名称 .....7

四、蚂蚁链发展现状......7

（一）战略地位：向移动支付看齐 ....7

（二）架构：在蚂蚁有独立事业群，与阿里云不直接相关 ........8

（三）技术：自研，可兼容 Hyperledger 与企业以太坊；专利数冠绝全球 ..........8

（四）应用：存证表现亮眼，已开始商用.....10

五、展望：区块链入口地位凸显，“上链”竞争白热化，未来生态为王.......11

六、投资建议 .12

七、风险提示 .12