8 月月度核心观点。近期国内新冠疫情有所反复，但“动态清 零”的政策尚未发生变化。建议继续关注血制品投资机会，建议 关注天坛生物（600161）、派林生物（000403）、华兰生物 （002007），博雅生物（300294）。关注中药配方颗粒市场放量 预期下龙头企业红日药业（300026）和华润三九（000999）的 投资机会。

1. 2022 年8 月度核心观点 ................................................................................. 4

2. 2022 年7 月市场回顾 ..................................................................................... 4

3. 医药行业估值分析 .......................................................................................... 5

4. 原料药价格走势回顾及预判 ............................................................................ 8

5. 中药材价格走势分析 ..................................................................................... 10

6. 医药商业板块投资机会分析 .......................................................................... 16

7. 医疗器械板块投资机会分析 .......................................................................... 16

8. 本月重点行业资讯 ........................................................................................ 17

8.1. 新冠疫情疫情防控形势仍然严峻 ................................................................................... 17

8.2. 将阿兹夫定片纳入新型冠状病毒肺炎诊疗方案 ............................................................. 17

8.3. 中成药贴膏剂市场规模有望进一步扩大 ........................................................................ 17

8.4. 国产ADC 药物市场竞争激烈，药企掀起出海热 ........................................................... 18

8.5. 343 个中药配方颗粒进医保 .......................................................................................... 18

9. 风险提示 ....................................................................................................... 18