3D 打印——制造技术革命性创新：自1986 年3D 打印技术概念提出，区别于传统减材、等材制造，3D 打印通过快速成型技术，生产上具有优化产品结构、节约原材料和节省能源等优点，极大地提升制造效率，同时实现“设计引导制造”理念。经过30 多年的技术迭代与产业化，3D 打印已广泛应用于航空航天、医疗器械、建筑、汽车、能源、珠宝设计等领域。

一、3D 打印——制造技术革命性创新 ..................................................................................... 6

1.1、3D 打印技术改变传统制造生产模式 .......................................................................... 6

1.2、3D 打印技术：基础技术日趋成熟、新技术不断涌现 ................................................. 8

1.3、3D 打印材料：金属材料、复合材料成为未来发展趋势 ........................................... 12

二、政策扶持助力3D 打印，标准体系规范行业发展 ............................................................ 14

2.1、发达国家争相出台政策扶持3D 打印技术发展 ......................................................... 14

2.2、中国起步虽晚，但政策发力迅速 .............................................................................. 16

2.3、行业标准不断细化，促进3D 打印规范化发展 ......................................................... 16

三、3D 打印有望从导入期进入快速成长期 ............................................................................ 17

3.1、全球3D 打印年均增幅20%，预计2026 年规模突破370 亿美元 ........................... 17

3.1.1、3D 打印设备占主导地位，全球竞争加剧 ......................................................... 18

3.1.2、中国市场超速发展，有望保持30%的年均增长率 ........................................... 19

3.2、行业由导入期步入成长期，迎来快速增长阶段 ........................................................ 21

四、航空航天、汽车、医疗有望成为3D 打印应用蓝海 ......................................................... 22

4.1、核心专利到期释放新机会，新一轮专利抢占开启 ..................................................... 22

4.1.1、核心专利退出，激发市场活力 ......................................................................... 22

4.2、资源并购整合加剧、新模式出现 .............................................................................. 23

4.3、航空航天、汽车、医疗器械有望成为3D 打印应用蓝海 .......................................... 24

4.3.1、航空航天：3D 打印应用日趋成熟 .................................................................... 25

4.3.2、汽车工业：3D 打印助力汽车轻量化 ................................................................ 28

4.3.3、生物医疗：3D 打印使个性化医疗成为现实 ..................................................... 30

五、全球主要增材制造公司 ................................................................................................... 32

5.1、3D Systems（DDD.N） .......................................................................................... 32

5.2、STRATASYS（SSYS.O） ....................................................................................... 33

5.3、SLM Solutions（AM3D.DF） .................................................................................. 35

5.4、EOS (EOS.AX) ........................................................................................................ 37

5.5、Vjet（VJET.O） ....................................................................................................... 39

5.6、Materialise（MTLS.O） .......................................................................................... 41

5.7、Nano dimension (NNDM.O) .................................................................................... 43

5.8、先临三维（830978.NQ） ........................................................................................ 43

5.9、银邦股份（300377.SZ）——飞而康快速制造 ......................................................... 44

5.10、楚江新材（002171.SZ）——湖南顶立科技 .......................................................... 45

5.11、南风股份（300004.SZ）——南方增材科技有限公司 ............................................ 46

5.12、联泰科技 ................................................................................................................ 47

5.13、亚太科技（002540.SZ）——霍夫曼金属打印科技有限公司 ................................. 48

5.14、铂力特（688333.SH） .......................................................................................... 48

5.15、Desktop Metal ....................................................................................................... 52

5.16、光韵达（300227.SZ） ........................................................................................... 52

5.17、爱康医疗（1789.HK） ........................................................................................... 53

5.18、总结: 国内企业盈利优势显著 ................................................................................ 55

六、风险提示 ......................................................................................................................... 57