锂电材料板块当前的估值仍在低位，近期市场担忧产业链减产的问题，我们认为每年的Q1 均是下游汽车消费的淡季，2020、2021 年的1 月份国内新能源车销量分别环比下滑28%、19%，从产业链的传导上看，提前1 个月多出现一定的减产是正常现象。减产背后反应的是市场对于需求增长的担忧，我们认为国内新能车已经进入消费驱动，需求有望维持较高增速。更重要的是，当前估值已经反应了较为悲观的需求预期。同时在近期的高工锂电会议上，有参会企业领导认为“明年，最晚到后年，从锂矿开始全产业链都会过剩”，引发了市场的担忧，我们认为行业未来总体产能利用率下降，但是具备竞争力的、优质企业有望保持，对于部分环节来说，优质的产能并未过剩。