CAPM 资产定价模型的研究和实践：CAPM 模型主要研究资产的预期收 益率与风险补偿之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。目前全球 通胀下无风险收益率上行推动资产预期收益率上行，持续降低权益资 产估值。全球权益资产更类似牛市末尾（资产预期收益率上行、风险 补偿下行）特性。

1.CAPM 资产定价模型的研究和实践 ....................................................................... 3

1.1 CAPM 资产定价模型的回顾 ............................................................................... 3

1.2 CAPM 理论对于资产定价的实际影响 ............................................................... 4

2.美股篇：纳斯达克和道琼斯指数的CAPM 视角 .................................................. 5

2.1 纳斯达克科技指数和道琼斯工业指数的CAPM 模型 ...................................... 5

2.2 通胀还将上行，美国无风险利率仍有持续提升空间 .................................... 6

2.A 股篇：创业板指和中证500 的CAPM 视角 ....................................................... 8

2.1 创业板指和中证500 指数的CAPM 分析 ........................................................... 9

3.从CAPM 推演A 股主要配置三大方向：传统能源、大基建、银行地产 ........ 10

3.1 A 股主要指数财务状况 ................................................................................... 10

3.2 A 股主要配置三个方向：传统能源、大基建、银行地产 ........................... 12