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免税行业：政策东风起，龙头多点开花尤可期－深度报告
消费回流背景下，奢侈品理论上仍有千亿回流空间，政策显著扩容免税步入全新纪 元。全新变局中，免税行业竞争格局如何：规模效应释放盈利能力凸显，品牌+SKU 齐 全助力龙头强者恒强。免税各渠道未来发展趋势如何：离岛免税持续放量，国人离境市内免税+线上渠道 或为中长期下一增长点，机场免税盈利能力有望迎来转机。
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027-87841330