根据国家统计局1 月9 日发布12 月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，1 月CPI 同比升4.5%，持平上月，维持2012 年以来新高，预期4.7%，前值4.5%。中国12 月PPI 同比-0.3%，修复0.9 个百分点，预期-0.5%，前值-1.4%。

1. 食品项受猪肉拖累，CPI 暂停冲高 ................................................................... 3

2. 国际油价推高交通成本 .................................................................................... 3

3. 油价叠加翘尾因素，PPI 延续修复 ................................................................... 4

4. 预计：CPI 继续冲顶，PPI 开始转正 ................................................................ 5

5. 对策建议： ...................................................................................................... 5