总体来看，经济内生动能处于复苏通道之中，对权益市场表现或可以更 加乐观一些。一方面，目前经济运行要好于预期，另一方面，就业的结 构性问题尚未得到解决， “稳增长，稳就业”的增量政策依然可期。在这 种情况下，权益市场的机会或大于风险。推荐关注消费板块和与设备更 新需求相关的机械板块。

一、年初经济的三点预期差 ............................................................................................................... 3

二、工业生产稳步恢复 ....................................................................................................................... 5

三、基建投资维持两位数增速 ........................................................................................................... 6

四、社零增速由负转正，结构分化明显 ........................................................................................... 7

风险因素 .............................................................................................................................................. 8