展望 12 月，我们继续看好银行板块超额收益机会，并提示板 块由个股行情向普涨行情扩散的可能性。核心逻辑如下：1）经济下半年 来展现出良好的复苏势头将延续至明年上半年，从历史复盘来看，经济景 气度上行阶段银行获得超额收益概率较大；2）货币政策易紧难松，以银 行为代表的低估值板块更为受益。3）让利与盈利再平衡，银行账面盈利 表现有望逐季修复。个股方面，继续推荐 1）以招行、兴业为代表的前期 受盈利预期压制的优质股份行；2）成长性突出的区域龙头：宁波、常熟； 同时建议关注以大行为代表的滞涨品种补涨机会。

一、 行业跟踪与展望5

1.1 行业热点跟踪：年末行情是“日历效应”还是基本面驱动？....5

1.2 行业核心观点8

二、 板块走势回顾 ...9

2.1 国内银行板块表现.....9

2.2 海外银行板块表现... 10

三、 流动性跟踪.....11

3.1 利率跟踪 .... 11

3.2 信贷及社融数据跟踪 11

四、 宏观经济跟踪 .13

五、 重要公告汇总 .14

六、 风险提示 ..16