2020 年上半年，受疫情影响，建筑行业基本面先抑后扬，整体跑输大盘，但装配式产业链相关个股表现突出。我们认为在逆周期调节政策下，后续基建投资将保持逐月加速态势，行业基本面继续向好。从选股策略上，我们认为下半年建筑板块继续呈现结构性行情的概率较大，建议关注3 条主线：1）继续把握装配式建筑发展机遇，推荐鸿路钢构；2）存量住房检测未来空间庞大，推荐国检集团；3）建筑央企存在底部布局机遇，推荐葛洲坝、中国建筑。

回顾1H20：疫情下基本面先抑后扬，股价表现结构分化 .................................................................................................. 4

板块结构性行情凸显，钢结构、装修装饰个股表现突出 ................................................................................................... 4

疫情冲击行业基本面，政策加大基建支持力度 ................................................................................................................... 5

板块表现弱于建材、工程机械，反映市场对盈利质量的担忧 ........................................................................................... 6

展望2H20：基建投资有望逐月加速，地产投资恢复正增长 ........................................................................................ 8

基建投资：多重政策护航下有望逐月加速 ........................................................................................................................... 8

地产投资：基本面平稳向好，投资有望实现正增长 ......................................................................................................... 10

选股策略：结构性行情延续，关注建筑央企底部布局机会 ............................................................................................. 12

装配式建筑：行情方兴未已 ................................................................................................................................................ 12

存量建筑市场：存量房检测市场空间庞大 ......................................................................................................................... 14

建筑央企：关注底部布局机会 ............................................................................................................................................ 16