生猪方面，22 年 11 月份以来，受供给上升影响，猪价呈现回落态势，行业 陷入暂时性亏损，但从上市公司披露的 12 月月度出栏量数据看，大多数企 农林牧渔 增持 (维持) 研究员 熊承慧，PhD SAC No. S0570522120004 xiongchenghui@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 冯鹤 业出栏均重有明显下降，已经接近标猪水平，或反映出市场压栏的肥猪出栏 已经接近尾声。在行业亏损情况下，据涌益数据，22 年 12 月全国能繁母猪 SAC No. S0570517110004 SFC No. BQL100 fenghe@htsc.com +(86) 21 2897 2251 存栏环比下降 1.1%，同比增长 4.71%。我们建议关注出栏量成长性高、具 有成本优势的龙头企业，如牧原股份、温氏股份等。种植方面，建议关注具 备突出研发实力、丰富种质资源的种业龙头公司，如隆平高科等。非洲猪瘟 疫苗市场空间大，我们建议关注非洲猪瘟疫苗进展，关注农业部新闻披露情 况。饲料板块头部集中趋势明显，建议关注中牧股份、瑞普生物、海大集团 等。我国鳗鱼养殖行业已经进入了整合期，需要头部企业不断整合优势资源， 建议关注鳗鱼产业链龙头。