2 月份市场整体上升，机械行业（中信分类）指数上涨0.57%，跑赢沪深300 指数0.86 个pct。从市盈率看，机械行业TTM 市盈率约为45.72倍；从市净率看，机械行业市净率约为3.00 倍，处于历史较低位置。从细分行业看，煤炭装备/工程机械/轨交装备涨幅靠前，新能源汽车装备/半导体装备/光伏装备涨幅靠后。

机械行业框架梳理 ........................................................................................................ 4

机械行业概况 ....................................................................................................... 4

机械研究框架：关注4 个投资方向 ...................................................................... 7

机械行业低估值标的梳理 ..................................................................................... 9

2 月行情回顾 .............................................................................................................. 11

2 月机械板块重点推荐组合表现 ..........................................................................11

2 月机械板块增长0.57%，跑赢沪深300 0.86 个点 .......................................... 13

2 月机械板块TTM 市盈率上行 .......................................................................... 14

2 月机械子行业煤炭装备、工程机械涨幅靠前 ................................................... 14

行业数据跟踪：工程机械/工业机器人需求持续向好 .................................................. 16

工程机械：2 月挖掘机销量同比增长约137% .................................................... 16

工业机器人：12 月产量同比+32.40%，持续向好 .............................................. 17

风险提示 .................................................................................................................... 19

国信证券投资评级 ...................................................................................................... 20

分析师承诺 ................................................................................................................ 20

风险提示 .................................................................................................................... 20

证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 20