从过往12 个季度的公募基金股票仓位来看，由于2018 年A 股市场整体低迷，2018 年全年公募基金股票仓位也持续下降，2019 年伴随着A 股市场开始走强，2019 年一季度公募基金股票仓位快速提升，由2018 年四季度的60.68%提升至70.70%，环比提升了10.02 个百分点，此后股票仓位一直保持在70%以上的水平，并在2019 年四季度达到最高峰的74.47%。2020 年一季度，由于受到疫情等的影响，全球经济出现下滑，疫情后续发展对于全球经济的冲击程度具有不确定性，公募基金股票的仓位环比也出现下调，股票资产占资产总值的比例由2019年Q4 的74.47%下降到2020 年Q1 的73.86%，环比下降0.61个百分点。根据公募基金公布的一季报数据显示，以证监会行业划分来看，公募基金股票仓位持仓中制造业的市值最高，占股票投资总市值的60.75%，超配13.31 个百分点。

1. 股票仓位降低，制造业整体仍是超配 ........................................................................................................................ 5

1.1. 样本选取与数据来源 ......................................................................................................................................................... 5

1.2. 股票仓位降低，现金持有占比提升 ................................................................................................................................. 5

2. 基金重仓行业偏好轮动，电子仍是重仓持股市值前三............................................................................................... 8

3. 电子整体重仓配比下滑，半导体行业逆流向上 ..................................................................................................... 13

4. 三级分类行业重仓配置趋势分化，集成电路比重持续提升 .................................................................................... 16

5. 重仓个股集中度有所提升，集成电路行业继续加强布局.................................................................................. 19

6. 沪（深）股通各行业持股市值环比均下降，电子行业配置占比持续提升 ........................................................... 25

7. 风险提示 ............................................................................................................................................................................... 36