2021 年7 月全国快递单量同比增长28.80%至89.34 亿件，2年复合增长30.47%，国家邮政局预计8 月单量同比增速28%。韵达股份迎来量价双升，7 月日均单量5010 万件，淡季维持5000 万件以上，市占率环比提升0.53pts 至17.38%；7 月票单价环比提升0.02 元至2.04 元，进一步验证价格战初步改善。

1. 驱动：消费线上化成为大势所趋 .............................................................................................. 5

2. 行业：单月单量维持近30%同比增速，单价环比基本企稳 ...................................................... 6

2.1. 单量：7 月单量89.34 亿件，同比增长28.80% ......................................................................................................... 6

2.2. 单价：义乌地区7 月票单价环比基本持平 ................................................................................................................ 8

2.3. 收入：7 月快递收入827.2 亿元，同比增长14.36% ............................................................................................... 10

3. A 股标的：韵达迎来量价双升 ................................................................................................ 11

3.1. 单量：韵达份额环比提升，淡季日均维持5000 万件以上 .................................................................................... 11

3.2. 单价：韵达环比进一步企稳微升 .............................................................................................................................. 12

3.3. 收入：顺丰领跑A 股快递公司 ................................................................................................................................. 13

4. 投资策略：放眼远方龙头为王，估值锚或由损益端更多转向规模端 ...................................... 14

5. 风险提示 ................................................................................................................................ 15