笔电行业经过2010 年至今的长期洗牌，19Q4 已经开始复苏，疫情也刺激了笔电的需求，20Q1 中国区行业增长27%，预计笔电新周期到来。从一线厂商数据来看，广达、英业达等台系厂商3 月份笔电出货数据大幅增长300%左右，显示笔电厂商强烈的补库存需求，我们认为二季度笔电有望延续旺盛趋势，笔电新成长周期开启。

一、笔电需求旺盛，叠加创新周期 ................................................................................................................................ 3

二、笔电外观结构件：金属外壳蓄势待发 .................................................................................................................... 4

（一）外壳金属材料脱颖而出，轻薄、性能、美观完美兼容 ......................................................................................... 4

（二）笔记本市场有望复苏，金属外壳独领风骚 ........................................................................................................... 10

三、笔电触控：大幅提升操控体验 .............................................................................................................................. 12

（一）触控笔电持续火热，触摸屏市场方兴未艾 ........................................................................................................... 12

（二）中大型触屏应用广泛，外挂式稳占一席之地 ....................................................................................................... 16

四、笔电升级趋势明确，重点公司率先布局 .............................................................................................................. 17

（一）春秋电子：IPO 及可转债产能释放，持续加码笔电金属件 ................................................................................ 17

（二）莱宝高科：中大尺寸触控龙头迎笔电触控新趋势 ............................................................................................... 18

（三）科森科技：多领域开拓，致力成为金属件全品类方案商 ................................................................................... 20

（四）长信科技：减薄行业龙头，前瞻布局协同效益高 ............................................................................................... 21

（五）传艺科技：键盘业务稳健增长，线路板创造新机遇 ........................................................................................... 22

五、风险提示 .................................................................................................................................................................. 22