快节奏、强压力的现代社会生活将催生更广泛的睡眠障碍群体。随着睡眠障碍群体日益扩大，睡眠药物和保健品相关公司有望迎来市场红利，应当关注睡眠领域药物和保健品公司的投资机会。一方面，应当关注睡眠领域相关药物生产企业，着重关注不良反应较小的常用安眠药物non-BZDs 等。另一方面，应当关注切入睡眠保健品的医药企业，尤其是涉足目前比较火热的褪黑素、GABA 等的布局。相关上市公司有恩华药业、华熙生物等。

一、国人日益重视睡眠质量，睡眠需求基本盘庞大 ................................................................................................................ 3
（一）工作压力和不良生活习惯是国人睡眠问题主因 ............................................................................................................ 3
（二）睡眠问题主力军仍为中年人，但目前有年轻化趋势 .................................................................................................... 4
（三）大城市生活易催生更多失眠群体 .................................................................................................................................... 6
（四）随着睡眠健康意识提升，助眠需求将飞速发展 ............................................................................................................ 6
二、睡眠经济市场广阔，药物保健产品潜力巨大 .................................................................................................................... 8
（一）睡眠经济以家居硬件为主，药物保健产品渗透率较低 ................................................................................................ 8
（二）睡眠经济市场广阔，药物保健类产品成长可期 ............................................................................................................ 9
（三）消费者更愿接受平民价格，国产保健品有价格优势 .................................................................................................. 10
三、睡眠领域相关药品和保健品增长长期向好 ...................................................................................................................... 13
（一）医学上治疗失眠主要方式为心理治疗和药物治疗 ...................................................................................................... 13
（二）除少数不良反应较大者，失眠相关药物大都较快增长 .............................................................................................. 13
（三）睡眠保健品市场初步发展，仍需培育消费习惯 .......................................................................................................... 21
（四）睡眠保健品市场仍需规范，使用需要科学依据 .......................................................................................................... 21
四、建议关注睡眠药品和保健品相关公司的投资机会 .......................................................................................................... 23
（一）睡眠问题日益严峻是社会发展大势所趋 ...................................................................................................................... 23
（二）关注睡眠药物和保健品相关公司的投资机会 .............................................................................................................. 23
五、重点推荐公司 ...................................................................................................................................................................... 24
（一）恩华药业（002262.SZ）：中枢神经药物领军企业 ..................................................................................................... 24
（二）华熙生物（688363.SH）：积极开辟助眠等功能性食品领域 .................................................................................... 25
六、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 26