当前全球小麦及玉米处于供需紧平衡态势，大豆需求持续向好，考虑到当前俄 乌冲突或致全球粮食贸易失衡且后期仍存在较大不确定性，农资价格持续高位 或支撑粮价上涨，看好后期国内外粮价走势，建议积极布局种植链。

一、 复盘：何为粮食危机的主导变量？...................................................................................................................... 5

驱动因素一：供需矛盾.............................................................................................................................................. 5

驱动因素二：生产成本上涨 ...................................................................................................................................... 8

驱动因素三：美元贬值.............................................................................................................................................. 9

二、如何看此轮粮价上涨行情？................................................................................................................................... 9

三、如何看农产品后期价格走势？ ............................................................................................................................. 13

全球：需求向好，粮价高景气有望持续 .................................................................................................................. 13

国内：粮价景气高企，口粮安全无虞...................................................................................................................... 16

四、投资建议：粮价高景气持续，积极布局种植链 ................................................................................................... 19

五、风险提示.............................................................................................................................................................. 20