地区结构差异方面，印度、非洲等新兴市场成长动能强劲。印度市场：2020 年疫情严重拖累印度手机市场，2021 年便恢复增长趋势，2020 年-2022 年印度市场智能机出货量CAGR 为10.6%，智能机市场规模CAGR 为9.11%。展望未来，印度市场增长趋势有望保持稳定，2028 年印度智能手机出货量有望达2.34 亿部，市场规模有望达59.1 亿美元。非洲市场： 2023 年非洲智能手机出货量达1.58 亿部，同比+8.4%；市场规模为392.8 亿美金，同比+10.0%。非洲市场增长空间仍然充足，2028 年智能手机出货量有望达1.94 亿部，智能手机市场空间有望达540.2 亿美金。

中低阶需求有望先行........................................................................................................................... 5
智能手机：部分新兴市场成长强劲，同时把握复苏主线 ....................................................... 5
VR：关注需求变化及大厂动态 ................................................................................................. 8
汽车市场：看好智能化机会 ...................................................................................................... 9
家电：景气修复动能强劲 .......................................................................................................... 9
重点厂商复盘：多元化布局体系渐熟 ............................................................................................. 11
传音控股 .................................................................................................................................... 11
东山精密 .................................................................................................................................... 12
工业富联 .................................................................................................................................... 13
舜宇光学 .................................................................................................................................... 14
电连技术 .................................................................................................................................... 15
大族激光 .................................................................................................................................... 16
领益智造 .................................................................................................................................... 17
蓝思科技 .................................................................................................................................... 18
艾比森 ........................................................................................................................................ 19
风险因素 ............................................................................................................................................ 20