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电力设备行业:电网投资景气高企,龙头持续超预期
2021年电网板块营收、归母净利润、扣非归母净利润增速分别为18%/40%/43%,保持2020年以来的较高增速,剔除特变电工(光伏业务对板块利润影响较大)后板块业绩增速23%;毛利率同比提升1.40pct、净利率同比提升2.10pct。双碳下2021年电网投资平稳增长,能源结构加速调整,驱动以新能源发电配套为代表的电力设备需求较快增长,叠加成本优化、费用管控,盈利能力提升明显,头部企业普遍取得较快业绩增长。