高基数下11 月新能源乘用车同比增速放缓，插混销售表现亮眼，头部企业市场份额继续提升。11 月新能源乘用车零售销量达59.8 万辆，同
比+58.2%，环比+7.8%；批发销量达72.8 万辆，同比+70.2%，环比+7.9%，新能源车销售热度延续。11 月国内新能源零售渗透率为36.3%，同比提升15.0 个百分点。11 月新能源乘用车市场批发销量突破万辆的企业有14 家，占新能源乘用车总量85.1%，其中比亚迪（23.0 万辆）持续领跑，特斯拉中国（10.0 万辆）首次突破10 万辆大关。

一、电动化、智能化引领车市复苏，厂商格局分化 ....................................................... 2
（一）汽车行业是我国最重要的支柱产业之一 ......................................................... 2
（二）行业分析 ................................................................................... 2
1.乘用车行业销售情况分析 ....................................................................... 2
2.乘用车市场潜力持续释放，细分市场走势分化 ..................................................... 2
（1）疫情反复阻碍终端渠道，防控优化助力消费潜力激发 ............................................ 2
（2）汽车市场分化趋势加速 ...................................................................... 3
（3）头部市占率有所松动，厂商排名格局逐步改变 .................................................. 4
（4）自主强势品牌竞争力赶超合资 ................................................................ 5
3．零部件行业 .................................................................................. 5
（1）国内外汽车制造复苏，原材料价格上涨对业绩形成一定压制 ...................................... 5
（2）行业智能化加速 ............................................................................ 6
（三）相关政策支持行业发展 ....................................................................... 8
二、行业面临的挑战及建议 ......................................................................... 13
三、行业在资本市场的发展 ......................................................................... 13
四、投资建议及股票池 ............................................................................. 14
五、风险提示 ..................................................................................... 15