虽然行业内对双节拉动下游需求有所预期，但9 月上市猪企依然 谨慎：出栏节奏平稳、体重仅微增。同时9 月猪价表现不及预期，拖 累上市公司收入均有所下降。从盈利端看，仅牧原股份等成本优势突 出的头部企业仍有盈利，其余大部分公司或再陷亏损。 出栏：稳中微降。16 家上市猪企合计出栏生猪1261.4 万头，较 8 月环比微减0.4%，同比增多21.9%。前三季度累计出栏1.1 亿头， 同比增长17.2%。如按照规划的年度出栏目标来测算，已完成年度出 栏目标的71.8%。考虑到四季度为消费旺季，出栏量将较前期有所增 长，预计完成年度出栏目标压力不大。

1 出栏：稳中略降 ........................................................................... 4

2 价格:弱势下跌 ............................................................................ 6

3 体重：略有上涨 ........................................................................... 7

4 投资建议 ................................................................................. 7

5 风险提示 ................................................................................. 8