2020 年二季度西澳锂精矿企业经营趋于稳定，产能利用率和产销率均出现恢复。在国内新能源汽车市场回暖和欧洲市场持续高增长的拉动下，锂价有望走出长期底部，开启复苏。国内锂盐企业则有望享受锂价触底回暖和锂原料成本下降带来的盈利抬升，建议关注赣锋锂业和雅化集团。

投资聚焦 ............... 1

投资逻辑................ 1

风险因素................ 1

西澳锂精矿2020Q2 运营情况汇总 ........... 1

西澳锂矿企业经营延续分化态势 ............... 1

2020Q2 西澳锂精矿生产情况梳理 ............ 4

Mt Marion：产销量达到历史新高 .............. 4

Mt Cattlin：继续执行减产计划，与雅化集团续签供货协议 ........... 5

Pilbara：产销维持低位，资金状况持续好转 ............... 7

Altura：销量再创新高，与永杉锂业签署供货协议 ...... 9

需求确定性走强，锂价有望走出底部区间................. 11

锂化合物需求保持较高韧性... 11

锂价有望开启底部复苏 .......... 12

风险因素 ............. 13

投资建议 ............. 13

行业观点更新 ...... 13

投资策略.............. 14