ZOOM 视频通讯公司（下文简称为ZOOM）成立于2011 年，2013 年首次发布ZOOM 视频会议产品，基于视频 为先、云原生而研发，具有良好的音视频通讯体验和服务的可拓展性。2019 年4 月，公司于纳斯达克交易所上市 （代码：ZM）。由于全球疫情影响，ZOOM 视频会议在全球的渗透率迅速提升，2020 年9 月公司市值也攀升至最 高1300 亿美元。但全球疫情逐步解除，以及微软Teams 参与到云视频会议赛道的竞争，导致公司营收增长放缓， 公司市值下跌至214 亿美元（2023 年8 月底）。

1.能否抵挡Microsoft Teams 的进攻 ...................................................................................................................... 4

2.大客户数量是增长关键 ............................................................................................................................................... 5

3.视频会议市场维持优势，协作办公市场追赶Teams ................................................................................................... 8

4.布局联络中心市场...........................................................................................................................................................12

5.投资建议.....................................................................................................................................................................16

6.风险提示.........................................................................................................................................................16