传统消费淡季到来，动力煤供需紧张或将有所缓减。一季度受海外能源价格波动影响，化石能源价格同比大幅增长，煤炭受天然气价格暴涨导致替代需求增长以及海外极端天气影响，动力煤价格高位运行，一季度煤炭长协价格同比大幅增长，保持在720-725 元/吨的区间范围。供给侧1-2 月受春节假期以及大型赛事、以及重大会议等因素影响，煤炭产量环比降低幅度较大，国家发改委通过新增3 亿吨产能以全力保供，日产量预计二季度将逐步提升至去年四季度高点水平，4 月份以后煤炭消费将进入传统的淡季，预计下游将有所减弱，伴随着保供的逐渐深入以及长协执行范围、数量、价格等深入监管落实，一季度的供需紧张格局预计在二季度有所缓减。