22Q2 各煤种价格表现强劲。环比角度来看，2022Q2 除个别煤种价格环比 微幅下滑以外，大部分煤种价格延续了上一季度的高景气。动力煤方面，产地表 现整体好于港口，且中高发热量煤种价格表现好于低热值煤种。二季度焦煤价格 相对强势，2022Q2 京唐港1/3 焦煤环比上涨14.7%，产地方面除长治喷吹煤均 价微幅下降以外，河北、山西、安徽焦煤价格均上涨，环比涨幅不低于8%。无 烟煤方面，2022Q2 无烟煤均价环比消费下滑，环比降幅4%左右。同比角度来 看， 2022Q2 港口动力煤同比涨幅40%以上，产地煤价涨幅20%以上，其中陕 西省涨幅居前。炼焦煤方面，2022Q2 涨幅均在60%以上，其中河北地区炼焦煤 均价涨幅居前，同比涨幅达到90%以上。无烟煤2022Q2 同比涨幅在70%左右。

1 22Q2 行业利润持续释放 .......................................................................................................................................... 3

2 22Q2 价格持续强势 ................................................................................................................................................. 4

3 重点跟踪公司22Q2 业绩预计同比增长85% ........................................................................................................... 5

4 动力煤高景气有望持续 ............................................................................................................................................. 6

4.1 动力煤供给端增量有限 ..................................................................................................................................................................... 6

4.2 动力煤需求边际改善 ......................................................................................................................................................................... 7

5 投资建议 ................................................................................................................................................................. 8

5.1 行业投资建议 ...................................................................................................................................................................................... 8

5.2 重点公司 .............................................................................................................................................................................................. 8

6 风险提示 .............................................................................................................................................................. 12

插图目录 .................................................................................................................................................................. 13

表格目录 .................................................................................................................................................................. 13