光伏产业迎爆发式增长，业绩大幅提升。在行业装机稳步增长及头部企业份额提升下，光伏产业上市公司业绩实现快速提升。以所统计的24 家光伏企业为例，2020 年行业实现营业收入3354 亿元，同比增长26.32%，实现归母净利润266.20 亿元，同比增长40.42%，2021Q1 延续2020 年的高增长趋势，从利润增长来看，其中：胶膜>硅料>逆变器>硅片>电池组件。

1. 周专题：光伏行业年报&一季报总结 ............................................................... 5

1.1. 平价大时代，光伏远期增长空间广阔 ................................................................................... 5

1.2. 主产业链：硅料涨价贯穿全年，行业加速一体化布局 ....................................................... 7

1.2.1. 硅料：产能释放有限，涨价贯穿全年 ........................................................................................................ 7

1.2.2. 硅片：行业盈利坚挺，追赶者加速产能释放 .......................................................................................... 10

1.2.3. 电池&组件：一体化优势显现，行业分化在即 ....................................................................................... 12

1.2.4. 胶膜：行业格局稳定，二线企业加速扩张 .............................................................................................. 15

1.3. 逆变器&支架：国内头部厂商业绩向好，全球竞争力持续提升 ...................................... 17

1.3.1. 国内逆变器公司业绩高速增长 .................................................................................................................. 17

1.3.2. 国内头部逆变器厂商竞争力显现，全球份额持续提升 .......................................................................... 18

1.3.3. 海外占比提升带动逆变器公司整体盈利能力上行 .................................................................................. 19

1.3.4. 跟踪支架渗透率快速提升，国内龙头充分受益 ...................................................................................... 19

1.4. 投资建议&风险提示 .............................................................................................................. 21

2. 行情回顾 ............................................................................................................ 22

3. 新能源行业及公司动态 .................................................................................... 25

3.1. 产业景气度跟踪 ..................................................................................................................... 25

3.2. 重点公司公告 ......................................................................................................................... 27

3.2.1. 晶澳科技：签订多晶硅采购协议，总采购量为7.82 万吨 ..................................................................... 27

3.2.2. 明阳智能：投资30 亿元，年产5GW 光伏高效电池和5GW 光伏高效组件项目。 ........................... 28

3.2.3. 爱康科技：2021 年一季度归母净利润747.46 万元，同比减少4% ...................................................... 28

4. 电网及工控行业及公司动态 ............................................................................ 29

4.1. 产业景气度跟踪 ..................................................................................................................... 29

4.2. 重点公司公告 ......................................................................................................................... 29

4.2.1. *ST 科陆：控股股东放弃控制权 .............................................................................................................. 29

4.2.2. 大烨智能：收购江苏海湾电气科技有限公司10%股权 ......................................................................... 29

4.2.3. 通达股份：国家电网预中标的提示性公告 .............................................................................................. 30

5. 重点公司盈利预测 ............................................................................................ 30