近一个月申万医药生物板块下跌2.31%，跑赢沪深300 指数2.23 个百分点，涨跌幅位列申万28 个一级行业中第14 位，截止3 月30 日，较去年最高点回调11.21%，跑输沪深30017.89 个百分点，但较前三年初涨幅均远高于沪深300 指数，整体TTM 估值为47.74 倍，相对于沪深300的估值溢价率为180.08%，处于历史中高位水平。子板块方面，本月仅医药商业板块上涨，主要由于前期涨幅较小，医疗器械和化学制药板块跌幅居前，相较于2018年初，仅中药、医药商业由于两票制等因素呈下跌态势，估值方面，医疗服务板块冲高回调，商业板块在政策扶持下缓步抬头，器械板块由于受疫情影响导致业绩高走，估值下移。

1.医药板块行情 ............................................................................................................................................................... 5
2.制造端：同比较大幅度提升，2 月累计出口增速高达92.2% ................................................................................. 8
3.业绩端：177 家企业披露2020 年业绩 ..................................................................................................................... 10
4.行业要闻 ..................................................................................................................................................................... 13
4.1 全球首款BCMA 靶向CAR-T 疗法获批 ....................................................................................................... 13
4.2 河南省等十省联盟开展骨科创伤类耗材采购 ............................................................................................... 14
4.3 国家发改委等28 部门发布《加快培育新型消费实施方案》 ..................................................................... 14
4.4 京津冀集采冠脉球囊降价90%，均价由3401 元下降至319 元 ................................................................. 15
5.投资策略 ..................................................................................................................................................................... 15