本周价格回落，三大交易所库存下降，国内社会库存第五周上行，冶炼加工 费反弹。本周伦铜价格环比一2.15%，沪铜价格环比一2.36 %。三大交易所库存 环比一0.95%，国内社会库存环比＋0.4了％05月国内铜冶炼厂丁C现货加工费 报32.0美元／吨，环比＋12.28%。本周一是国常会再提管控大宗商品价格1, 二是本周美联储讨论了丁aper的技术细节“，削减资产购买将在首次削减以 后的三个季度后完成。三是现货贴水加剧，国内社会库存继续累库，铜价回 落。 

1.行情回顾：本周价格回落，交易所库存小幅下降 ............................................................................... 4

2.供应：2 月全球铜矿产量为160.7 万吨，同比+4.08%..................................................................................... 6

2.1.铜矿：2 月全球铜矿产量为160.7 万吨，同比+4.08% ........................................................................... 6

2.2.2021~2023 年全球铜矿供应有所恢复，2024 年以后增速中枢降至1%~2% ................................. 6

2.3.精炼铜：2 月全球原生精炼铜产量158.4 万吨，同比+5.60% .......................................................... 7

2.4.进出口：3 月铜矿石及精矿进口同比+28.36%，精炼铜进口同比+16.08% ..................................... 8

2.5.废铜：3 月废铜进口15.48 万金属吨，同比+90.6% ............................................................................. 9

3.需求：国内外需求继续修复 ................................................................................. 10

3.1.5 月下游企业开工率预计回落 ........................................................................................................... 10

3.2.4 月终端需求保持复苏，新能源车产销亮眼 ....................................................................... 11

3.3.4 月海外需求继续复苏 .................................................................................................... 14

4.行业新闻 .................................................................................................................................. 15