根据高工锂电2021 年全球动力电池装机量排名前十为宁德时代、比亚迪、LG 新能源、松下等，其中布局软包路线的LG 新能源、SKI 等中段工艺为叠片；长薄化方形路线的比亚迪（刀片）、蜂巢能源（短刀）、中创新航（全极耳叠片电池和One-stop Bettery）也采用叠片工艺，远景动力的部分方形也选用了叠片路线。中段叠片工艺的动力电池厂均有较大规模扩产规划，将带动叠片设备需求。

1. 叠片为中段核心环节，软包&长薄化方形电池带动叠片机需求 ................................................... 5
1.1. 叠片工艺优势显著，但设备效率等仍存在提升空间............................................................. 5
1.2. 软包占比持续提升&长薄型方形电池快速发展，叠片需求空间广阔 ................................. 8
1.2.1. 软包电池性能更优，未来技术成熟后需求占比将持续提升....................................... 8
1.2.2. 长薄型方形电芯快速发展，叠片重要地位日益凸显................................................. 10
2. 头部电池厂多为叠片路线，叠片机新老玩家齐上阵 .................................................................... 13
2.1. 全球头部动力电池玩家多选择叠片路线，叠片渗透率将不断提升................................... 13
2.2. 叠片机仍处于技术迭代中，新老玩家均积极布局............................................................... 17
2.2.1. 叠片机技术路线多样，切叠一体机成为发展趋势..................................................... 17
2.2.2. 叠片机厂商注重提升效率，国产替代趋势日益明朗................................................. 21
2.2.3. 叠片市场空间广&技术仍在变革，新玩家纷纷涌入 ................................................. 23
2.3. 叠片机环节需重点跟踪设备商下游客户情况&技术先进性 ............................................... 23
2.3.1. 叠片工艺的动力电池厂大规模扩产，国产设备商有望获得大批量订单................. 24
2.3.2. 为解决叠片效率&良率瓶颈，切叠一体机&高速叠片成为技术发展趋势 .............. 24
3. 本土重点公司介绍 ............................................................................................................................ 24
3.1. 先导智能：锂电整线设备龙头，叠片机已获大批量订单................................................... 24
3.2. 利元亨：从消费到动力实现整线布局，高速动力切叠一体机取得突破........................... 26
3.3. 赢合科技：锂电设备前中道领先企业，叠片机领域与Manz 形成合作 ........................... 27
3.4. 海目星：激光&自动化设备龙头，研发布局切叠一体机 ................................................... 28
3.5. 博众精工：3C 自动化设备龙头，拓展锂电业务推出切叠一体机 ..................................... 28
3.6. 奥特维：光伏串焊机龙头，延伸拓展锂电叠片机业务....................................................... 29
3.7. 科瑞技术：自动化设备及解决方案提供商，推出三工位切叠一体机............................... 29
3.8. 福能东方（子公司超业精密）：专注中后段锂电设备，推出制片、叠片一体机............. 29
4. 投资建议 ............................................................................................................................................ 30
5. 风险提示 ............................................................................................................................................ 30