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汽车行业:从汽车业财报看行业趋势与投资机会—乘用车篇
一季度汽车业利润降幅达80%,产能利用率低于60%,中央与地方政策积极托底,中央政策主要是放松 排放时限、鼓励淘汰老旧车、明确新能源补贴政策等,地方政策主要是放松限购、现金补贴等。4月乘用车销量同比降幅大 幅收窄至2.6%,1-4月累计下滑35.3%。
1 行业整体:低迷2年有余、疫情雪上加霜
2 国内车企:自主普遍承压、日系/豪华盈利向上
3 海外车企:表现分化、研发加码电动与智能
4 投资建议和风险提示